| 共和分テスト（Johansen test[18]） 金利 r（t）が定常なときは，残りの非定常な３変数（m（t），ｌ（t）.y（t））に関して共和分を調べる。他方，非定常な金利の場合は（r（t）.m（t），ｌ（t），y（t））の４変数に関して共和分を調べることにする。表１の単位根解析において，r（t）とm（t）がトレンドを有することが示されているので，共和分解析においても原データに線形トレンドを持つ場合が |
考察される。表２に定常な金利の場合における（△m（t），△ｌ（t），△y（t））の共和分テストを，表３に非定常金利における（r（t），m（t），ｌ（t）y（t））の共和分テストの結果を示す。ただし，表３における（m（t），ｌ（t），y（t））の共和分は表２と共通であるので記述を省略する。r（t）が定常，非定常いずれの場合も共和分が存在しないことが示される。 |
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